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 企业培训
公司估值与财务分析
课程背景

公司估值

  你投资的公司真的赚钱吗?你投资的公司是盈利高手吗?你如何评估自己苦心经营的企业之价值?

  随着市场化交易活动的增加和证券市场的发展,资产价值评估问题日益重要,价值评估的实际需求也日益迫切。报表分析归根结底是为了估值,因此报表分析必须要以估值为目标,以专业性评价来对支持估值。价值评估是金融、投资、财务等领域的重要研究和应用内容。企业管理、证券投资、实业投资等经营行为的对象就是各种资产,成功地管理和投资这些资产的关键就在于理解这些资产的价值组成、掌握这些资产的价值度量。

 

课程收益

  【方法掌握】全面掌握估值方法, 在工作中灵活运用,进行高效的估值和定价分析

  【模型建立】深度掌握公司估值与定价模型,学会利用三大报表进行财务预测

  【因素分析】对于影响估值的关键因素进行深入分析,提高估值的效率

 

培训对象

  CFO、财务总监

  企业进行投资并购的负责人

  保荐人

  投行、基金公司及券商的分析师与研究员

  PE,VC的负责人

 

培训大纲

第1天

第2天

一、公司估值方法全解析
- 关于价值的关键概念区分
- 价值与价格
- 市场价值与账面价值
- 持续经营价值与清算价值
- 非控股权价值与控股权价值
- 企业价值等式分析
- 价值等式的简单形式与一般形式
- 使用价值等式时需要注意的事项
- 绝对估值法(折现方法)
- 现金流量折现方法
- 期权定价方法
- 相对估值法(乘数方法)
- 企业价值倍数法
- 一些特殊可比的指标(A/H指标,PEG指标)
二、建模前的准备
- 建模前的思考:建模内容、原因及工具
- 历史数据来源及整理
- 预测假设数据来源
- 企业历史数据、企业发展规划
- 行业特点及发展规律、宏观经济预测
三、用Excel建立估值模型的技巧
- Excel常用快捷键
- Excel中常用函数
- SUM、SUMIF、SUMPRODUCT
- If、Max、Min
- COUNT、COUNTA、COUNTIF、CHOOSE、HLOOKUP、INDEX、OFFSET

案例分析:
- 案例1:对目标公司进行估值的案例
拓展应用:
- 应用1:用Excel建立估值模型案例研究(实际上市公司Excel模型案例研究)

四、构建财务预测模型——价值评估的前提
- 三大财务报表的关系
- 三大财务报表预测模型的构造
- 财务预测模型检查和总结
五、公司价值评估模型的构成与计算步骤
- 现金流折现(DCF)——公司价值评估的主流方法
- 自由现金流量(FCF)to 股东和债权人
- 股东的现金流量-(FCFE)
- 贴现率与贝塔值的确定
六、基于财务模型的后续分析
- EVA(Economic Value Added)分析
- 财务状况分析(Financial Status)
- 敏感性分析
- 前景分析
七、对于影响估值之关键因素的讨论
- 收入增长速度受到行业平均水平的制约
- 利润率受到行业平均水平的制约
- 净资产收益率受到行业平均水平的制约
- 永续增长率
- 资本开支——收入增长的基石


案例分析:
- 案例2:如何选择目标公司:两个公司估值分析对比
拓展应用:
- 应用2:企业在进行投资时应当考虑的风险因素有哪些


 


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