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 企业培训
杠杆收购与结构融资
课程背景

财务杠杆

  在西方世界经历的5次并购浪潮中,杠杆收购(Leveraged Buy-Outs,简称LBO)主导了20世纪80年代的第4次并购浪潮。而随着中国资本市场的不断发展和完善,从06年PAG与红孩子的中国杠杆收购第一案到如今的大连万达100%利用外来资金收购AMC,杠杆收购也逐渐成为了中国企业所熟悉并在收购兼并中非常常用的一种手段。企业可以利用自身的信誉取得贷款,快速实现扩张,完成自己的战略目标。

  但中国企业通常青睐激进的财务风格,在中国经济迅猛发展的前提下,利用高杠杆、激进财务的企业若能准确抓住市场机遇,常能力拨千钧,取得异乎寻常的回报,获得跨越式的发展。然而一些企业家在尝到“多快好省”的发展模式之后,通常会神经麻痹、信心爆棚,不顾环境变化仍沉醉于先前的模式中。

  如今宏观环境变化万千,金融市场风云莫测,竞争格局仍不确定,上海财经大学商学院EDP中心在本课程中教会企业如何正确审视并合理运用杠杆收购与结构融资这一手段,在企业收购兼并环节中实现风险、成本最小化,融资方式多元化,以完成企业的价值最大化目标。

 

课程收益

   了解中国的资本市场法律框架以及并购融资的相关规定

   把握全球并购市场发展趋势及中国特殊的市场现状

   学习杠杆收购,了解融资过程中的难点,并学会如何在企业实战中进行运用

   借鉴国内外经典的杠杆收购与结构融资案例,丰富企业融资经验

 

培训对象

   企业负责战略发展或投融资的高层管理者

   CFO、财务总监等

   总会计师、副总会计师

   金融机构从业人员

 

培训大纲
第1天   并购市场与结构融资核心 第2天   杠杆收购如何撬动财富

  一、全球并购融资环境与发展历程

  - 金融制度变迁与资本市场发展

  - 公司治理领域的深刻变革和金融资本主义的再生

  - 杠杆收购的应用发展

  - 管理层收购融资结构国际比较

  二、结构融资分类与核心要素

  - 从考虑报表结构出发的融资

  - 法律体制对结构融资的影响

  - 证券化与企业现金流分析

  - 结构融资中会计处理三大问题

  - 投资银行业务在结构融资中的重要作用

  三、杠杆收购的财富效应与运作关键

  - 私募股权基金与杠杆收购

  - 杠杆收购的资本结构分析

  - 杠杆收购的模型设计与特色

  - 杠杆收购的机制与目标企业整改

  案例分析:

  案例1:全球并购市场发展与企业应对案例

  案例2:美国经典杠杆收购案例

  拓展应用:

  练习1:如何设计杠杆收购流程

   四、杠杆收购的价值创造

  - 如何选择目标公司-寻找公司价值

  - 目标公司的评估与定价

  - 杠杆收购的再融资

  - 杠杆收购联盟与公司治理

  五、杠杆收购的成败分析与风险控制

  - 杠杆收购的资产与现金要求

  - 协同效应与运营效率衍生

  - 金融手段与管理促进的目标

  - 外部因素对杠杆收购的核心影响与应对

  - 杠杆收购究竟撬动谁的财富

  六、中国私募股权基金杠杆收购的实战

  - 中国实施杠杆收购的可行性分析

  - 中国杠杆收购的现存问题及对策建议

  - 外资参与我国境内杠杆收购的法律限制级对策

  - 中国体制下的杠杆收购融资结构图

  案例分析:

  案例3:中国杠杆收购的现存问题及实战对策

  案例4:国内杠杆收购极端案例

  拓展应用:

  练习2:设计杠杆收购后的公司治理结构



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